汇丰首席经济官示警，当前亚洲金融环境与1997年危机前有何相似？

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当前亚洲金融环境与1997年危机前存在显著相似之处，主要体现在美国国债收益率飙升、日圆疲软以及科技领域的乐观情绪这三大信号上。

汇丰银行首席经济学家范力民的警示指出，当前亚洲金融环境正显现出与1997年亚洲金融危机爆发前惊人的相似性。这种相似性主要体现在三个关键的宏观金融指标上，它们共同构成了潜在风险的信号。尽管存在差异，但这些信号的出现不容忽视，需要引起高度关注。
美国国债收益率的飙升构成关键相似点

在1997年亚洲金融危机爆发前，美国基准10年期国债收益率经历了显著攀升，从1993年10月的约5%一路走高至1994年11月的8%左右，即使在危机爆发前的1997年，该收益率仍维持在7%的水平。当前，10年期美国国债收益率已从2020年8月0.5%的低点显著回升至4.79%左右。这一收益率的快速上涨，意味着全球资本的融资成本在增加，可能引发资金回流美国，对新兴市场构成压力。
日圆的疲软走势与历史轨迹重叠

日圆的疲软是另一个值得警惕的信号。在1997年金融危机前，日圆兑美元汇率从1995年4月的周期低点80大幅贬值至1997年4月的130，贬值幅度高达约55%。当前，日圆汇率同样出现了大幅下跌，从2021年1月的约103低点计算，已下跌57%，并在7月触及163的高点，尽管近期在华盛顿和东京的联合干预下有所回升至约160水平，但其波动性依然显著。
科技领域的乐观情绪重现

1997年金融危机前，市场充斥着对科技的乐观情绪，尤其体现在网络热潮之中。如今，人工智能（AI）的浪潮正席卷全球，并点燃了韩国、日本、新加坡、台湾等地出口的荣景，这种由新兴技术驱动的普遍乐观情绪，与20多年前的网络泡沫时期有着异曲同工之妙。AI技术的蓬勃发展虽然带来了经济增长的动力，但也可能伴随着类似的非理性繁荣风险。

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